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2025年8月21日晚，百果园集团交出了2025年中期答卷：收入43.76亿元，同比下滑21.8%，归母净蚀本3.42亿元，毛利率跌至4.9%。相关词透过数据怡悦却可发现积极变化：蚀本额环比收窄1.3亿元，减亏幅度达28%，盈利端建筑趋势初显。更深层来看，这家生果零卖龙头的转型逻辑已渐渐明晰——门店集聚优化收官、单店模子建筑、计谋纵深破损，记号着其精良迈入“减脂增肌”的新周期。
门店调遣收官：从规模推广到着力普及
财报败露，百果园的门店数目从2024年6月的6025家暴减至2025年6月的4386家，削弱幅度达27%。但从公司公告中不错看出，这次闭店主要为公司优化门店集聚所作念的主动计谋采用，其数字调遣的背后，实际上体现出计谋逻辑的压根：关闭低效门店不是削弱，实际上是资源的再设立。
而今，其着力正在缓缓显现。从毛利来看，2024年上半年毛利为6.2亿元，毛利率为11.1%，2024年下半年由于计谋调遣原因，其毛利额下滑至1.5亿，毛利率也下滑至3.1%，关联词过程本年上半年的门店优化及盈利才能的改善，其毛利高潮到了2.2亿元，毛利率也普及至4.9%，环比旧年下半年，有1.8个百分点的增长。
在22日上昼事迹发布会上，公司措置层还袒露2025年H1单店来客数同比增长12.6%，单店毛利额同比亦已矣个位数增长。扫尾6月底，一线至三线门店占比差别为26%、36%、38%，散播更平衡。
这一调遣暗合零卖业“大店换小店、商圈换社区”的趋势。更枢纽的是，门店集聚优化已开释出明确的重启信号。百果园措置层示意，门店集聚优化已于本年上半年完成。由于现时门店毛利率及净利率已收复至较健康水平，加盟商盈利才能改善信心增强，此外，上半年部分闭店属临时性调遣，现在正积极选址重启，同期，公司推出多项门店支持政策，包括开业补贴、特准权使用费减免、开店成本压缩等，预测下半年有望已矣100家傍边净开店。
订价权重构：从价钱战到心智战
在进行门店集聚优化的同期，百果园高质价比计谋攻坚依旧。靠近行业“廉价内卷”困局，公司采用以相反化订价策略破局：通过“强锚点大单品+极致性价比大单品+高品性毛利品”组合拳重构耗尽融会，缓缓已矣“引流”与“创利”的动态平衡。
这一策略并非临时起意：自旧年下半年起，百果园便运行居品结构优化：一方面以大单品建立价钱锚点(如全年一口价的香蕉)夯实复购基础；另一方面聚焦应季极致性价比品，打造“好果酬谢”系列强化耗尽者“质优价实”融会。本年上半年，其推出耙耙柑、蓝莓、妃子笑荔枝等8款“好果酬谢”单品，凭借“好品性+亲价钱”的双重上风成为流量引擎，灵验拉动门店客流与销售增长。数据自大，活动时分“好果酬谢”系列总来客数同比激增95%，销售额普及63.8%，更带动宇宙门店单店来客数增长12.6%。
为补强毛利结构，百果园同步运行“头雁谈判”：自4月起每月精选2-3款高毛利居品，通过联接营销资源、门店专项指点及销售激发，联接拉动其销售。以6月主推的荔枝王为例，该单品当月店日均销售额同比增长585%，店日均毛利额激增768%，成为毛利回升的枢纽支点。
全体着力上，自4月以来，门店毛利率及毛利额已已矣企稳回升态势，上半年百果园门店单店毛利额全体同比已矣小个位数的增长。
行业东谈主士指出，这种策略跳出了传统零卖的“高端－低端”二元对立。不管是2025年上半年“好果酬谢”系列居品销售额63.8%的增长，已经全体毛利率回升至4.9%，皆在缓缓印证“以量换利”向“以质换利”的转型收效。
私域筑基：社群经济的压舱石效应
在实体集聚提质增效的同期，百果园加快夯实数字化护城河。依托消散宇宙的3万个门店社群、1794万微信粉丝，打造中枢护城河，更是内容电商的枢纽用户池。
依托“果粉价体系+天天惊喜+快闪群”三大策略，百果园构建起增长闭环：以果粉价吸援用户入群，通过“天天惊喜”活动普及社群活跃度，再借精确保举促成转机。其中，5月推出的“天天有惊喜”推崇亮眼——逐日一款社群专享特价明星果，既激活群内互动、增强粉丝黏性，又为线下门店灵验导流。扫尾6月末，社群总额超3万，会员达1794万，成为领路客流与事迹的“压舱石”。
这一“酬酢+供应链”闭环的上风，在流量成本攀升布景下尤为突显：数据自大，扫尾本年上半年，透过抖音直播间渠谈下单购买百果园生果及生果居品的客户总额约187万，较旧年同期同比增长约64.47%，零卖销售总额为东谈主民币5349万元，同比增长约29.32%。而使用微信小时刻的用户累计达7858万东谈主次，同比增长约13.24%。
投资视角：窘境回转的支点
从谋略基本面到成本市集推崇，百果园的计谋调遣已显现多重拐点信号。
从行业维度看，百果园的始终增长后劲具备显贵设想空间。据弗若斯特沙利文数据，中国生果零卖市集规模已破损1.2万亿元，将来5年CAGR 7.6%。但行业呈现典型的“大行业、小公司”特征——CR5不及5%，市集联接度极低，头部企业的整合空间极为广宽。在此布景下，行为行业龙头的百果园，百果园凭借供应链(环球直采团队300+东谈主，衔尾26国800+基地)与品牌(51个自有牌号果，销售占比14.9%)构建壁垒，成为行业整合中枢力量。
与计谋调遣同步改善的，是单店谋略模子的抓续建筑：过程优化调遣后，2025年上半年百果园同店销售额已已矣小幅增长，毛利额回升，净利率同步收复，加盟商盈利气象改善赫然，对品牌的信心进一步增强，为后续门店推广奠定了坚实基础。
正如业内东谈主士分析，若下半年门店推广顺利重叠耗尽回暖，公司将迎来“事迹建筑+估值重塑”双重机遇，最终已矣窘境回转。现时PB仅1.1倍，低于生鲜零卖行业均值(1.5倍)，若2026年已矣盈亏平衡，估值建筑空间跳动30%。
可喜的是，百果园的转型阵痛终将昔日，但留住的启示值得通盘零卖企业深想：当行业投入“微利期间”，着实的竞争力不在于规模大小，而在于能否在毛细血管般的结尾集聚会，构建起弗成复制的着力壁垒。